反弹不会一蹴而就

　　深沪大盘低开震荡，相对走强。权重股如中国石油（601857）一度破发，但很快持稳，部分稳定了大盘。盘中个股还比较活跃，显示板块呈轮动格局，成交量配合还算理想，估计多空仍继续争持。在“印花税下调”利好消息的刺激下，萎靡的股市亢奋不已，大盘当日以近乎全线“涨停”方式宣泄了被压抑近7个月之久的郁闷。许多投资者心如狂潮，急迫等待反弹的洪水快速就把4000点、甚至4500点的栅栏荡平在脚下。近日的行情演绎了较为复杂的震荡调整行情，出乎很多人的意料。调整行情使部分投资者由激情澎湃陷入受挫后的困顿，也使情绪不稳者走上了追涨杀跌的老路。市场如大病初愈，经过慢慢的修复后才会显示爆发力，另外，面对国际复杂的经济环境，今年的行情不可能是单边上涨的大牛市，震荡调整在所难免。因为市场牛途存在不确定因素：3月份我国CPI涨幅达8.3％，通货膨胀仍处于高位运行，从紧的货币政策没有放松，美国次贷危机并未明朗，美国的大幅减息比较伤及中国的出口，拉动中国经济发展的三驾马车——出口拉动将受到一定程度的影响，全球农产品价格都在大幅上涨对经济增长预期也会带来影响。尽管如此，中国经济的长周期发展至少延续到2020年，中国经济继续被长期看好正是股市走牛的根基。从目前市场多空双方力量对比来看，多方近日已逐步占据主动地位。机构貌似进行着50米折返跑，由于基金排名压力造成其更加怕错过而不是做错，从而必然积极参与反弹。展望市场，虽然信心重塑需要时间，但我们对5月份的市场总体看法偏暖，股指将重返4000点，反弹具有一定的延续性，我们不必对经济和企业盈利增长前景悲观。面对动态市盈率20倍左右的A股，也要耐心期待。

继续持有上证50ETF和封闭式基金。